阿拉斯加狭鳕PBO产量创2022年来最低!同比降24% 全年供应缺口超3万吨
美国阿拉斯加狭鳕(Alaska pollock,学名:Gadus chalcogrammus,俗称明太鱼/黄线狭鳕)去骨鱼片(PBO)2026年产量预计为2022年以来最低——截至10月10日全年PBO 95,737吨、同比降24%,A、B两季合计供应缺口超3万吨,年产量或跌破10万吨。供应收缩源于慢速捕捞、低出成率与小鱼占比高企:A季约1万吨短缺结转B季,B季合同缺口或再超1.5万吨(估计或偏保守),部分供应商拒绝展期至2027年,买家将被迫支付高出月度评估上限最多500美元/吨的2027年A季价格。NOAA数据显示总产量(不含鱼粉)359,266吨、降16.1%,鱼片合计降19.2%(带骨鱼片降27.2%最惨)、鱼糜降22.3%、深去皮仅降5.5%,仅阿拉斯加湾带头去脏产品逆势升11.7%。白鱼市场"量紧价升",2027年合同谈判窗口正在收窄。全球最大白鱼原料供应正在"缩水":截至10月10日,美国阿拉斯加狭鳕(Alaska pollock,学名:Gadus chalcogrammus,俗称黄线狭鳕/明太鱼)去骨鱼片(pin-bone out,PBO)全年产量95,737吨、同比降24%,创2022年以来最低,A、B两季合计供应缺口超3万吨。慢速捕捞、低出成率与小鱼占比高企层层传导——A季1万吨短缺结转B季,B季合同缺口或再超1.5万吨,部分供应商拒绝展期至2027年,买家将被迫面对高出月度评估上限最多500美元/吨的明年价格。白鱼市场"量紧价升"格局正在成形。1 "低弹性"困局:需求旺盛,野生狭鳕却无法增产"经济学家会指出,这是一个供应弹性极低产品的例证——对大多数产品而言,需求上升可以通过提高产量来满足。"一位美国狭鳕行业代表如此概括当前局面:对于野生捕捞的阿拉斯加狭鳕,行业无法通过增加供应来回应推高价格的旺盛需求。据正宗阿拉斯加狭鳕生产者协会(GAPP)数据,PBO产量2023-2025年间恢复了35%,但2026年的数据表明这一恢复大部分可能被逆转——年初至今PBO产量比2025年同期少30,244吨,年底前还需再生产34,205吨才能追平2025年全年总量,而按当前进度,全年产量可能跌破100,000吨,为2022年以来最低。2 合同连环短缺:A季结转1万吨,B季再缺1.5万吨,供应商拒绝展期消息人士在法国尼斯底层鱼论坛上透露,B季慢速捕捞和低出成率可能造成来自该渔业的合同短缺超过15,000吨,这发生在A季约10,000吨短缺(已结转至B季)之后。一些美国供应商不打算像往年那样将短缺数量展期至2027年,买家因此将不得不支付2027年A季价格,预计比10月15日发布的最新月度评估价格区间上限高出最多500美元/吨。截至10月10日PBO产量同比下降20,825吨至46,985吨(降幅31%),意味着B季15,000吨短缺的估计可能偏保守。最近一周PBO产量1,832吨,环比增153吨、同比增7%,但周度反弹不改全年收缩大势。3 全线数据:鱼片降19.2%拖累总盘,鱼糜降22.3%,仅带头去脏逆势上升NOAA产量数据显示:2026年渔季截至10月10日,阿拉斯加狭鳕总产量(不含鱼粉)359,266吨,同比下降16.1%;含鱼粉427,098吨,下降14.2%。分产品看,鱼片是主要下行因素——三个鱼片等级合计139,577吨,下降19.2%,其中最大等级去骨(PBO)鱼片降24%,带骨鱼片仅1,084吨、降27.2%,为降幅最大产品线;鱼糜135,922吨、降22.3%(阿拉斯加湾加工商因保密规则未报告,历史年产约5,700吨,实际降幅或更剧烈);鱼籽21,429吨、降5.7%。深去皮鱼片降幅仅5.5%,相对抗跌。白令海占产出大头,阿拉斯加湾贡献37,885吨,其带头去脏产品(headed-and-gutted)27,664吨同比升11.7%,是唯一显著上升的产品线。行业人士指出,小鱼和不利条件限制了各加工商产出,B季月底收尾后,可替代供应将所剩无几。本轮美国PBO产量数据揭示了全球狭鳕市场"量紧价升"的完整传导链:2018年鱼龄群体退出导致的鱼体偏小与低出成率,叠加阿拉斯加湾配额削减25%与俄狭鳕2027年配额结构性收缩(30天内已处理新闻背景),使美俄两侧供应同步收紧——截至10月10日美国PBO全年产量95,737吨、同比降24%,A、B两季合同短缺累计超2.5万吨且供应商拒绝展期,2027年A季价格将高出月度评估上限最多500美元/吨,原料端俄H&G已创2,530美元/吨的20年新高,日本鱼糜合同价环比涨25-35%,白鱼价格中枢系统性上移;对中国采购方与加工商而言,核心决策变量是2027年长约窗口(当前锁价难度大、建议分批锁定并预留2026年合同缺口的高价敞口预算)、产品结构切换(深去皮与带头去脏抗跌,可对冲PBO短缺)以及替代鱼源布局(巴沙鱼等平价白鱼价差扩大),同时需监控10月底B季收尾数据与年龄结构修复信号——若幼鱼问题延续,本轮减产将跨年度化,白鱼市场"量紧价升"将成为2027年全年主线,终端消费者则应预期狭鳕制品及相关替代白鱼价格的温和上行。